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Aménageur, développeur, investisseur et gestionnaire, fondée par Antoine Frey en 2008, FREY est une foncière côtée, spécialisée dans le développement et l’exploitation de centres commerciaux de plein air en France et en Europe. Le Groupe mène également de grandes opérations de renouvellement urbain et des projets mixtes en tissu urbain dense.

Jeudi 30 juillet 2026

Le groupe immobilier a triplé son endettement en 5 ans, les revenus ont également fortement augmenté, mais pas au même rythme.
La situation est inquiétante quand on regarde la variation des flux de trésorerie du 1er semestre 2026.
La trésorerie augmente de 183 M€, le montant des prêts est de 263 M€ et leurs remboursements représentent 33 M€, soit une augmentation de 230 M€ nets. Ce qui veut dire que sans l’endettement, la variation de trésorerie, qui résulte de l’activité propre à l’entreprise serait en baisse de 47 M€.
Le montant des intérêts atteint désormais 30 M€ pour le semestre, pour des revenus de 134 M€. Les dividendes n’ont pas été versés au 30 juin de l’année, ce qui dégradera encore plus la situation de trésorerie. De plus, la baisse des taux d’intérêt n’étant pas d’actualité, nous sommes inquiets pour la situation de l’entreprise.
Nous ne cotons plus l’action.

Mercredi 9 août 2023

Le groupe immobilier est en pleine croissance financée par des augmentations de capital et par l'emprunt.
Les résultats sont bons, les dividendes réguliers et plutôt généreux. L'actif net réévalué est revenu à son niveau d'avant-covid et la rentabilité s'est améliorée. Nous cotons l'action à 40 euros.